| 09.08.2011 Проблемы американской экономики ударят по россиянам Падение фондовых и сырьевых рынков после известия о снижении кредитного рейтинга крупнейшей экономики мира было вполне закономерной реакцией инвесторов на изменение карты мировых рисков. По мнению экспертов «РИА-Аналитика», принципиально новой информации на рынок не поступило – все были достаточно хорошо осведомлены об экономических и долговых проблемах США. S&P лишь подвело черту под тем, что было свершившимся фактом. Тем не менее, учитывая роль мнений рейтинговых агентств, даже, несмотря на их пошатнувшуюся репутацию в период кризиса 2008 года, можно уверенно говорить о том, что формальное рейтинговое действие вызовет далеко не формальные последствия для мировой экономики. В целом одной из наиболее пострадавших сторон в результате снижения кредитного рейтинга США может стать Россия. За проблемы американской экономики, если все-таки ситуация выльется в новый полномасштабный кризис, вероятно, снова «отдуваться» будут россияне. Так, только за понедельник рубль обвалился к евро на 89 коп. и, кстати, к доллару на 70 коп., а фондовые индексы обновили годовые минимумы. И все это происходит на фоне падения цен на нефть и металлы. Скорее всего, США справятся со своими проблемами гораздо более спокойно и быстро – просто напечатав еще определенное количество долларов. Если рассматривать мировую экономику в целом, то можно вспомнить такой афоризм: «Когда у экономки США насморк, то весь остальной мир бьется в лихорадке». Существует вероятность, что сейчас такая ситуация повторится, то есть проблемы американской экономики в других уголках света будут вызывать серьезные проблемы. Очень заметно могут пострадать страны, экспортирующие полезные ископаемые (в том числе и Россия), так как, весьма вероятно, будет в течение определенного времени наблюдаться заметное снижение цен на нефть и другие полезные ископаемые. В случае, если произойдет дальнейшее снижение рейтинга США или рейтинг также будет снижен другим рейтинговым агентством из числа большой тройки, то это уже вполне может вызвать не просто глубокое падение, а настоящую панику на мировых рынках, а за ней и глобальный экономический кризис. По мнению экспертов «РИА-Аналитика», если администрация США и рейтинговые агентства не «договорятся» и не найдут общего языка, то товарный рынок ожидает падение, аналогичное тому, что было в 2008 году. При этом не следует уповать на возможное удешевление доллара, которое теоретически должно поддержать товарные рынки. В подобных ситуациях товарный рынок в большей степени обращает внимание на фондовые индексы. Если паника на фондовых рынках продолжится, то негативная динамика на нефтяном рынке, как и на рынках большинства цветных металлов, продолжится. Лучшим вариантом будет тот «справедливый уровень», от которого рынок нефти ушел в конце прошлого года, то есть $80-90 за баррель. При этом, вполне вероятно, что, наконец, произойдет ценовая унификация всех сортов нефти, и «Brent» будет снова стоить столько же, сколько WTI. А это значит, что европейская нефть будет падать стремительнее, чем американская. Аналогичный по глубине обвал ожидает рынок цветных металлов. Особенно это касается олова, никеля и меди – наиболее заспекулязированных из всех цветных металлов. Олово только за пятницу подешевело более чем на $1000 за тонну. Даже с учетом растущего спроса в Китае, рынок цветных, как и рынок нефти, был чересчур переоценен. Олово и медь уже превысили в цене докризисный уровень, что в принципе невозможно на фоне проблем в США и Европе. Менее трагично будут развиваться рынки черных металлов, которые и до этого не отличались большой активностью. Рынок стального проката, по той причине, что мало торгуется на биржах, является одним из самых хороших иллюстраторов нынешнего положения мировой экономики. Здесь цены до сих пор на 30-40% отстают от докризисного уровня. Сталепрокатчики скорее выиграют от нового витка кризиса, так как смогут получать сырье по более низким ценам. Также не следует ожидать больших изменений на газовом рынке, так как он и до сих пор не отличался ажиотажным спросом. Однако при этом следует оговориться, что в данном случае речь идет о спотовом рынке, который благодаря американскому сланцевому газу уже давно находится в избыточном состоянии. Что касается газпромовского контрактного газа, который привязан к цене нефти, то его может ожидать существенное удешевление. Поэтому вполне возможно, что начатая европейцами борьба с Газпромом за снижение цен разрешится сама собой. Особняком от всех товарных рынков, как это всегда бывало в подобных ситуациях, стоит золото. Этот металл в конце прошлой недели почти вышел на новый ценовой рекорд – $1700 за тройскую унцию и, по всей видимости, это еще не предел. По оценкам экспертов «РИА-Аналитика», к концу года весьма вероятен уровень $2300 за тройскую унцию золота. Вряд ли в экономике США произойдут существенные перемены в ближайшее время, поэтому ожидать изменения точки зрения S&P в обозримой перспективе, скорее всего, не стоит. Об этом говорило и само агентство. Более того, Standard & Poor's оценивает вероятность дальнейшего понижения рейтинга США как один к трем – с учетом текущего негативного прогноза рейтинг может быть понижен в течение ближайших 1 – 1.5 лет. А на возврат себе максимального рейтинга США, по расчётам специалистов Standard & Poor's, потребуется до 18 лет. Возможный способ решения проблемы рейтинга для США – давление на S&P. Давление руководства США на S&P, вероятно, будет колоссальным – в этой стране слишком многое «завязано» на кредитные рейтинги крупнейших международных агентств (то же самое относится и к международным финансовым рынкам). Рычагов для этого давления у конгресса и администрации Белого дома более чем достаточно и первые активные шаги в попытках повлиять на рейтинговое агентство уже наблюдаются. Пойти на попятную, если все-таки это придется делать, Standard&Poor's проще всего будет, публично изменив методологию. Такое уже наблюдалось в истории, правда, с другим агентством. Там не менее, судя по нынешним заявлениям, агентство твердо намерено доказать свою реальную независимость. К настоящему моменту S&P демонстрирует готовность идти дальше и уже начало понижать рейтинги аффилированным к американскому госсектору компаниям. При этом возвращение рейтинга к наивысшим уровням может быть еще более критичным сигналом для рынка, чем его понижение. Если аналитики одного из крупнейших рейтинговых агентств мира признаются, что не понимают экономику США, то для простых инвесторов де-факто это становится еще одним свидетельством того, что в конечном итоге экономика богатейшей страны мира является «ящиком пандоры». И совершенно неизвестно, что все-таки в реальности она представляет. ИА "Альянс Медиа" по материалам РИА "Новости" |